比特币这轮牛市什么时候开始的

比特币本轮完整牛市的底部起点为2022年11月下旬，而行情正式启动、走出持续性主升浪的标志性时间是2024年1月11日美国现货比特币ETF获批上市，两个时间节点分别对应周期筑底起点与牛市趋势确认节点，二者共同构成本轮牛市完整时间脉络。2022年末的下跌是上一轮熊市的终极底部，市场完成筹码出清，机构资金开始分批低位吸筹，属于牛市酝酿阶段；2024年ETF落地带来海量合规机构资金入场，彻底扭转市场供需结构，打破长期震荡格局，市场由此进入公认的牛市上行周期，后续减半、政策预期等事件只是助推行情加速上涨的次级催化。

2022年11月比特币跌至一万五千美元附近的四年周期低点，是本轮牛市的底层铺垫起点，这一阶段市场充斥恐慌抛盘，散户大量割肉离场，头部上市公司、海外家族办公室、长线巨鲸持续低位囤币，链上长期持币地址数量持续攀升，形成扎实的底部筹码底座。在2022年底至2023年全年的震荡磨底期，比特币长期在一万五至三万美元区间来回波动，没有出现持续性大涨，但链上存量转移数据持续向好，场外机构资金持续布局，这段时间属于牛市前置蓄力阶段，行情并未真正启动，仅仅完成熊市到牛市的周期切换过渡，普通交易者很难捕捉到趋势信号，只有长线资金在持续布局。

2024年1月11日现货ETF正式获批上市，是本轮牛市公认的正式启动分水岭，11只合规现货ETF同步上线，首日交易规模突破三十亿美元，全球传统金融机构获得合规配置比特币的渠道，养老基金、资管巨头、银行资金批量涌入市场，比特币价格从三万八千美元快速突破五万美元，走出连续多月的单边上涨行情。不同于以往单纯散户炒作的牛市，本轮行情由机构资金主导，ETF持续数月保持大额净流入，源源不断的买盘持续吸收市场流通筹码，供需关系发生根本性改变，市场彻底摆脱此前两年的震荡箱体，上行趋势得到技术面、资金面、政策面三重确认，币圈从业者与机构研报均将这一时间定义为本轮牛市开端。

在ETF启动牛市之后，2024年4月比特币第四次区块奖励减半进一步强化上涨逻辑，减少市场新增代币供给，叠加美国大选带来的加密友好政策预期，行情持续发酵，2024年末比特币突破十万美元，2025年创下十二万六千美元历史新高，完整走完牛市主升阶段。需要区分的是，筑底蓄力不等于牛市启动，很多投资者会混淆底部低点与趋势起点，判断牛市是否开启核心看两点：持续性增量合规资金入场、价格突破长期震荡区间并形成均线多头排列，2022年末仅满足底部条件，2024年1月才同时满足两大核心趋势信号，二者不能混为一谈。即便中途出现深度回调，也只是牛市中期的筹码清洗，并不会改变2024年1月开启的整体牛市周期框架。